第39章 就凭你垄断了都能亏

　　冯见雄对中国股市本质的看透程度，自然比这个时代任何人都要深刻。

　　因为年的地球上，还没有人亲自见识过那些“港股退市回内地重新上市”的资本游戏狂潮呢。

　　在眼下的世界经济环境下，凡是能去外国上市的，比如纳斯达克；或者不谈外国，仅仅是去香江地区，去恒指上市的，都不会考虑退市后回国。

　　毕竟大家只要是能上市的，都觉得在外面上市逼格更高，有利于公司的社会形象、业界信用。

　　可是十年之后，随着华夏经济体量成功稳居世界第二、而且每年都稳步向米国逼近，华夏在地球上的经济地位俨然已经不是年可比了。

　　大约从年开始，就有不少大盘股出现了在境外或者香江退市、然后回国重上的案例。

　　比如，年的万大老板王x林，年的恒达老板许x印，本来都是地产界的隐形富豪——或者说得更贴切一些，是那种虽然富、但其真实实力绝对没到有资格问鼎一国首富的地步。

　　可是，他们是怎么一夜之间突然整出个首富噱头的呢？

　　其实说穿了很简单，那就是把本来在港股上市的公司退掉，然后回国内上a股。

　　一旦退市回国重上后，他们的公司总股值都是齐刷刷地翻了2点5倍。王老板和许老板的名义家产，也就跟着一夜之间乘了2点5倍，过了一把首富的瘾。

　　当然，这种地产股性质的公司，因为不是国家提倡的产业，所以想回国上市，总归不是那么容易的。否则谁都知道这个资本游戏好玩，早就人人跟进了。

　　王某的回归，靠的是某些变更站得好。

　　许某的回归，虽然不一定是压到立场的宝，但毕竟保护费交得好——

　　在恒达回归之前一年，宝能系的“保险资金野蛮人”和万科的股权之争如火如荼，社会影响很恶劣。而恒大在关键时刻把手头的万科“等等”股份以总价亏本亿的尺度出手给了国资背景的深地铁。

　　这亿当然不是白亏的。没多久之后，恒达就收到了“回国牌照买路钱已到位”的信号。

　　这些例子背后的资本原理，固然是千丝万缕各有不同，但却也能说明一点亘古不变的道理——那就是同样一家公司（大部分行业），在中国境内还是境外，其估值至少要差好几倍，以地产类重资产的行业为例，一般是2点5倍。

　　童叟无欺。

　　所以，其实哪怕是中国股市在最熊的时候，依然是泡沫大大滴呀——信奉价值投资理论的格雷厄姆、巴菲特门徒们，觉得只值块的股票，在大陆起码是块起步，这价值投资还怎么搞？

　　这不就等于是“把拴狗的绳子从2米放长到米后，狗却始终只在人前面5到米的范围内徘徊、始终不肯走得比人慢”么？

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